Denison Mines je rudnik urana koji zahtijeva previše pažnje

Napomena urednika: Ovaj je članak ažuriran 23. ožujka 2021. radi ispravljanja ciljne cijene TipRanks.

Denison Mines (NYSEAMERICAN: DNN ) je kanadska tvrtka za vađenje urana s velikom procjenom i statusom zaliha. Kao takvi, ulagači bi trebali biti oprezni pri ulaganju u dionice DNN-a, jer će vjerojatno biti prilično nestabilne.

koncept periodnog sustava s crnim kockama. element urana svijetli





gdje će biti Amazon za 5 godina
Izvor: Shutterstock

Tvrtka sa sjedištem u Torontu ima glavni dio potencijalni projekt rudarstva urana u sjevernom Saskatchewanu nazvan projekt rijeke Wheeler . DO Tražeći Alfu analitičar kaže da ovaj projekt ima pozitivna neto sadašnja vrijednost u trenutnim spot cijenama urana . Međutim, vjeruje da su dionice DNN-a i dalje precijenjene.



Nedavna povećanja kapitala

Ipak, Denison Mines nedavno je pametno prikupio kapital po nekoliko cijena. Dana 11. veljače, tvrtka je prikupila 25 milijuna američkih dolara prije opcija brokerske greenshoe opcije, kao i 8 milijuna CAD protočnih dionica i naloga s cijenom od 2,00 dolara po dionici.

To je nakon što su dionice DNN-a porasle sa 33 centa po dionici u studenom 2020, na čak 1,51 USD sredinom veljače. 2021. Čak i danas, s 1,10 dolara po dionici, tvrtka ima zapanjujućih 829 milijuna američkih dolara tržišne kapitalizacije.

Štoviše, 15. ožujka tvrtka je dala vrlo zanimljivu najavu prikupljanja kapitala . Kanadska podružnica Cantora Fitzgeralda u New Yorku i neki drugi članovi konzorcija uložili su 75 milijuna američkih dolara običnih dionica koje je Denison izdao po cijeni od 1,10 dolara po dionici. Novac je Denison trebao koristiti za kupnju koncentrata urana kao dugoročno ulaganje.



Drugim riječima, tvrtka je smatrala da su robne cijene urana na promptnom tržištu toliko niske, vjerojatno na ili ispod troškova rudarstva, da će vjerojatno rasti. Tvrtka je rekla da će se kupnje koristiti kao zalog za financiranje duga za zajmove za financiranje njezina projekta Wheeler River.

Tvrtka je također rekla da bi se uran mogao koristiti za veću fleksibilnost u pregovaranju o dugoročnim aranžmanima za opskrbu uranom s budućim kupcima. U početku mi nije bilo jasno što bi to značilo. No, tvrtka je to pojasnila u sljedećoj rečenici rekavši da bi uran u svojoj bilanci mogla prodati budućim kupcima. To bi im u biti zajamčilo neku vrstu minimalnog iznosa isporuke.

cijena zatvaranja na & t dionicama

Što vrijedi DNN dionica

Na dionice DNN-a i njegovu ogromnu tržišnu granicu od 829 milijuna dolara nesumnjivo je velik utjecaj procjena tvrtke od strane projekta Wheeler River. 4. ožujka Denison je objavio izjavu o neto sadašnjoj vrijednosti (NPV) projekta. Denison kaže da će moći iskopati 132 milijuna kilograma koncentrata uranovog oksida. Za usporedbu, tvrtka je prikupila 75 milijuna dolara za kupnju samo 2,5 milijuna funti urana.

Međutim, tijekom 14 godina rudarskog vijeka moglo bi se iskopati samo 109,4 milijuna funti. Uz to, troškovi kapitalnih troškova prije proizvodnje iznosili bi najmanje 334 milijuna američkih dolara, koje će tvrtka morati prikupiti, što podrazumijeva daljnje razrjeđivanje dioničara.

Ovdje stvari postaju zanimljive. Denison kaže da će projekt vrijediti 1,31 milijardu dolara. To će vjerojatno pokušati prikupiti mješavinu duga i kapitala za financiranje kapitalnih troškova. No, to se temelji na diskontnoj stopi od 8% tijekom trajanja projekta i internoj stopi povrata (IRR) od 38,7%.

Pretpostavljam da je diskontna stopa od 8% preniska s obzirom na bezbroj rizika svojstvenih takvom projektu. Ako misle da investicijsku ili komercijalnu banku mogu prihvatiti tu stopu - sretno im bilo. Stvarna stopa koju postignu vjerojatno će biti barem 50% viša - bliža 12% ili više.

To će smanjiti vrijednost zaliha DNN. Ipak, ako uspiju prikupiti 350 milijuna dolara u kapitalu koji im je sada potreban tim tempom, to će biti veliko postignuće.

koji je prvi dan jeseni 2017

Što učiniti s DNN dionicama

Ako tvrtka mora prihvatiti niži NPV i višu stopu financiranja, ciljana vrijednost projekta mogla bi biti najmanje 25% do 35% niža. To bi gurnulo dionice DNN-a na 72 centa na 83 centa po dionici.

Pažljivi i pronicljivi investitori znaju da procjenu tvrtke ne bi smjeli uzimati kao postavljenu. To pokazuje internetska stranica tvrtke devet kanadskih brokerskih kuća pokriva dionice DNN-a . TipRanks.com kaže da četiri analitičara imaju prosječna ciljna cijena od 1,49 USD po dionici ili 36% iznad cijene danas. I Marketbeat.com ukazuje da tri analitičara imaju a cilj konsenzusa od 1,28 USD , ili 15,6% više.

Da bi dodatno zbunili stvari, Tražeći Alfu kaže da četiri analitičara s Wall Streeta imaju prosječni cilj od 1,75 dolara po dionici .

Problem je što ne postoji način da se zna kada su analitičari dali ove preporuke. Imao bih tendenciju da koristim Savjeti ankete jer ograničavaju opseg na izvješća urađena u posljednja 3 mjeseca. Njihova ciljana cijena danas je bila 7% niža.

To pokazuje da bi investitor u osnovi trebao pričekati dok tvrtka ne bude u mogućnosti prikupiti kapital koji će joj trebati ili dok dionice DNN ne padnu dalje. Tako će znati da će postojati jeftini element ili sigurnosna margina pri kupnji ove zalihe rudnika urana.

Na datum objave Mark R. Hake nije imao dugu ili kratku poziciju ni u jednom od vrijednosnih papira u ovom članku.

Mark Hake piše o osobnim financijama na mrhake.medium.com i pokreće Vodič za vrijednost ukupnog prinosa koje možete pregledati ovdje .