Sirius XM Stock mora dobiti malo jeftinije

Sirius XM (NASDAQ: SIRIJA ) čini se da su dionice trenutno u solidnom položaju. Osnovni proizvod tvrtke je atraktivan, što osobno mogu potvrditi.

Investitori će se sljedeći put pomaknuti sa zalihama Sirius XM: prilagodite se ili isključite?

Nisam sam; pretplatnička baza tvrtke nastavlja rasti. Sirius kontrolira svoje troškove, to je jedan od razloga zbog kojih tvrtka očekuje ubrzanje rasta dobiti ove godine. A dionice SIRI izgledaju donekle jeftino, barem iz jedne perspektive: dionice Sirius XM trguju otprilike 17 puta od besplatnih novčanih tijekova za 2019. godinu.

Na tržištu na kojem je teško pronaći jeftine dionice, to bi moglo biti dovoljno da SIRI dionice učine atraktivnim. Dva poznata, uspješna investitora doista su smatrala privlačnim dionice Siriusa, John Malone's Liberty Media posjeduje 67% Siriusa, kojim se trguje putem praćenja dionica, uključujući Liberty Sirius XM Group Series A (NASDAQ: LSXMA ). Warrena Buffetta Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A , NYSE: BRK.B ) posjeduje još 3% SIRI-a.





A dionice SIRI-a su intrigantne, posebno nakon nedavnog povlačenja. Usprkos tome, čini se da cijena dionica nije dosta pravo. SIRI se suočava s rizicima, a čini se da će se njegov rast polako pokrenuti od 2020. godine. SIRI ima lijepo poslovanje, a dionice Siriusa trguju po pristojnoj cijeni, ali trebala bi niža cijena da bi slučaj za SIRI dionice bio uistinu uvjerljiv.

Procjena vrijednosti dionice SIRI

Sve dionice prvenstveno trguju na temelju onoga što tržište vjeruje da će se dogoditi u budućnosti. Za dionice Siriusa čini se da je oklada prilično jednostavna. Hoće li Sirius XM u eri u kojoj se isporuka sadržaja mijenja brzo i dramatično, pobijediti ili izgubiti? Ako je satelitska dostava plus, a postojeći sadržaj tvrtke stvara rov oko njenog poslovanja, SIRI bi se trebao podići. Ako streaming radi zastarjelost satelitskog radija - ako je Sirius XM srodan kabelskoj mreži pred kojom prijeti Netflix (NASDAQ: NFLX ) - pasti će.



Trenutno se čini da tržište određuje cijenu u podijeljenoj odluci na tim frontovima, iako je procjena dionica donekle u očima promatrača. SIRI-jeve smjernice za besplatni novčani tijek od 1,6 milijardi dolara iz 2019. godine sugeriraju novčani tijek bez cijene višestruko velik oko 17 puta. To je razumna brojka, ona koja nema velik rast. I vjerojatno je napuhano, iako skromno, prošlogodišnjim stjecanjem Pandora , koji bi ove godine trebao naštetiti slobodnom novčanom toku, zbog jednokratnih troškova i stalnih Pandorinih gubitaka.

je li mrtav vidio svoju sjenu 2017. godine

Višestruki prihodi od cijena SIRI-a nešto su veći. Prosječna procjena analitičara za zaradu po dionici ove godine iznosi 22 centa. To sugerira agresivniji P / E višestruki od 22. Nakon dodavanja nekih 7 milijardi dolara duga tržišnoj kapitalizaciji tvrtke, smjernice za 2019. podrazumijevaju EV / EBITDA višestruki od oko 15 puta; ni to nije jeftino.



Oklada na Sirius XM dionice

Kroz sve metrike procjene, dionice SIRI rastu po cijenama sličnim nedavnim rezultatima. Dionice Siriusa ipak su skliznule nakon što su ulagači očito bili razočarani rezultatima SIRI-ja u prvom kvartalu. No, plaćeni pretplatnici porasli su za 5% u odnosu na prošlu godinu i zadržali su se cjelogodišnje smjernice. Zahvaljujući kontroli troškova SIRI-a, njegova prilagođena EBITDA popela se na impresivnih 27% uz malu, ako je uopće bilo, pomoć Pandore,

420 prijateljskih hotela u washingtonu, dc

Ta tromjesečna izvedba prati nekoliko godina rasta u smislu pretplatnika, prilagođenog EBITDA-e i marži. Višestruki višestruki nivoi P / E i srednjih tinejdžera EV / EBITDA trenutno dodijeljeni dionicama SIRI sugeriraju da bi se performanse trebale nastaviti.

Zašto SIRI može porasti

Ako Sirius XM može ubrzati taj rast, zalihe Sirija trebale bi porasti iznad trenutne razine. To se čini kao mogući scenarij. Prodor instaliranih radija trebao bi rasti prema naprijed. Na Q1 poziv za zaradu , uprava je ciljala stopu prodora novih automobila do 80% do sljedeće godine. U međuvremenu, snažni nedavni rezultati iz Ford (NYSE: F ) i General Motors (NYSE: GM ) ublažiti neke zabrinutosti da bi vrhunski automobil mogao smanjiti stope stjecanja kupaca za Sirius XM.

Prema SIRI-u raste i stopa prodora rabljenih automobila i stopa uzimanja automobila. Trenutno su Sirius XM radiji instalirani samo u oko 45% automobila; povećana stopa instalacije trebala bi rezultirati lakšom prodajom, većim brojem pretplatnika i većim maržama.

SIRI ima i druge pozitivne katalizatore koji mogu omogućiti njegov rast. Pandora nudi tvrtki ulazak u streaming posao i mogućnosti unakrsne prodaje između dvije platforme. Autonomna vožnja, niz liniju, mogla bi pretvoriti video isporuku u profitabilan pothvat. Siriusove aplikacije također mu pružaju izloženost sve većoj upotrebi pametnih telefona.

Široki slučaj za SIRI dugoročno se temelji na ideji da će potrebe za sadržajem definitivno rasti. S Pandorom Sirius ima više načina da udovolji tim potrebama i puno dragocjenog sadržaja s kojim to može učiniti. S obzirom na to da ulagači plaćaju procjene za akcije dionica sadržajne platforme poput NFLX i Spotify Technology SA (NYSE: MJESTO ), SIRI dionice nisu skupe. Zapravo, iz te je perspektive to posve jeftino.

najbolje dionice za ulaganje tijekom koronavirusa

Rizici s kojima se suočava SIRI

Iskreno, nisam potpuno prodana na tim prijeporima. Još uvijek se ne čini da Pandora radi sve toliko dobro: njezini su aktivni korisnici u prvom tromjesečju opali za 9% na godišnjoj razini, iako su njezini pretplatnici porasli za isti iznos. 5G može poboljšati iskustvo slušanja koje nude njegovi rivali za streaming.

I idući naprijed, dionice SIRI još uvijek vjerojatno cijene ubrzanje njegovog rasta. Ako se Siriusov status quo nastavi, dionice SIRI vjerojatno će biti relativno stabilne; može porasti zajedno s tržištem, ali vjerojatno neće nadmašiti. Trebat će još jedan vozač (bez namjere igre riječi) samo da bi se dionice vratile na razinu s kraja 2018. iznad 7 dolara, a nisam siguran kakav bi mogao biti taj vozač.

Pandora se isplatila kockati, ali teško da izgleda poput pokretača igla, a ta tvrtka nikada nije bila profitabilna niti joj je bliska. Njegova je temeljna audio platforma u ovom trenutku dobro poznata; broj pretplatnika može rasti, ali rast neće nužno biti eksplozivan.

Ukratko, dionice SIRI-a izgledaju povoljno po stopi kojom trenutno rastu. Dok se taj rast ne promijeni - u dobru ili u zlu - cijena dionice Sirius XM vjerojatno se neće puno promijeniti.

Od pisanja ovog članka, Vince Martin nema nijednu poziciju u bilo kojem od spomenutih vrijednosnih papira.